本周，《华盛顿邮报》刊登了一篇文章，称高利率、通货膨胀率上升：经济仍不正常。但什么是正常？这是自 20 世纪 70 年代以来的 30 年抵押贷款利率这是自 20 世纪 50 年代以来的通货膨胀率这是自 20 世纪 50 年代以来的失业率3.8% 的失业率是自 20 世纪 60 年代末以来从未见过的水平。与最近的经济历史相比，3.5% 的通货膨胀率也很低。当我在 20 世纪 80 年代开始研究经济学时，这种组合会被视为奇迹。即使在人们相信沃尔克已经击败了人们的通胀预期之后，也没有人预测失业率和通胀率的组合会如此之低。即使是近年来因美联储政策而上调的利率，与 20 世纪末相比也相对较低。我不得不承
Updates on UMW Econ Alumni: Christine Exley
Christine Exley 于 2009 年毕业于 UMW。她后来在斯坦福大学获得经济学博士学位。她曾在哈佛商学院任教数年，目前是密歇根大学经济学系副教授。Christine 在经济学顶级期刊上发表了大量文章。近期作品包括《信心中的性别差距：预期但未考虑在内》和《好时节和坏时节中的非营利组织》
Updates on UMW Econ Alumni: Sierra Latham
Sierra Latham 于 2009 年毕业于 UMW。此后，她在乔治城大学和芝加哥大学获得硕士学位，曾在城市研究所和亚历山大市工作。她目前是里士满联邦储备银行的高级研究分析师。以下是她最近在衡量贫困和区域住房供应方面所做的一些工作
Updates on UMW Econ Alumni: Alli Baranski
Alli 于 2018 年毕业，目前是堪萨斯城联邦储备银行的助理经理。这是她最近合著的一篇关于小企业贷款的文章。
What fraction of output was produced by enslaved people?
Paul Rhode 在《经济史探索》 1 月刊上发表了一篇重要的新论文（“内战前奴隶生产了多少美国国民产品？”2024。《经济史探索》91）。Rhode 提出了反对 Ed Baptist 的说法的论点，即“1836 年美国近一半的经济活动直接或间接来自数百万奴隶生产的棉花……”，这一说法不仅被重复，而且被其他人夸大了。很容易证明 Baptist 的说法没有任何理论或证据基础，纯粹是 Baptist 的想象（见此处），但奴隶劳动生产了多少产出的问题仍未得到解答。多年来，我一直认为回答这个问题的起点是劳动力供应。从奴隶占劳动力供应的百分比开始，然后问为什么产出的百分比会高于或低于劳动力的百分比（
Emancipation and Aggregate Economic Gains
我最近在芝加哥布斯评论播客中听了 Rick Hornbeck 的节目《经济学家揭穿乱世佳人》这一集。这一集的名字有点傻，但 Hornbeck 很好地描述了他自己和 Trevon Logan 的重要研究。这篇论文呼吁对奴隶制经济学进行重大的重新概念化。Hornbeck 和 Logan 将奴隶制描述为一种巨大的外部性，其中奴隶的劳动力被严重错误分配，因为奴隶主不必考虑他们决策的全部成本。因此，尽管解放研究传统上侧重于对南方生产的负面影响，但霍恩贝克和洛根将其描述为美国经济史上最大的生产力增长。您可以通过贝克尔弗里德曼经济研究所访问工作论文《一大步：解放与总体经济收益》
上周，我收到了一封电子邮件通知，通知我即将播出巴伦主教的《Word on Fire》播客的新一期，询问是否有天主教的解药可以解决高等教育危机“据《财富》杂志报道，从 2019 年到 2022 年，本科生整体入学率经历了有记录以来的最大降幅，而且自那以后情况只会越来越糟。有几种解释，但有一个原因完全是自己强加的：大多数大学和学院现在已经用意识形态取代了教育，用政治灌输颠覆了对真理的探索。在本期《Word on Fire》节目中，巴伦主教和 Word on Fire 研究所高级主任马修·彼得鲁塞克讨论了高等教育的意识形态接管，以及天主教的大学观念如何帮助提供解药。”我担心，在提供解药之前，他们应该
Planet Money on the political economy of rum in the U.S.
Planet Money 有一个关于波多黎各和维尔京群岛朗姆酒生产（美国朗姆酒背后的数十亿美元战争）的精彩故事，特别是维尔京群岛交易引诱摩根船长离开波多黎各的后果。任何关注 Youngkin 试图引诱首都队和奇才队离开华盛顿的人都应该对此感兴趣。这也是现实世界囚徒困境游戏的一个很好的例子。
What is Capital? Part 1: Bank Capital
这是《纽约时报》文章《为什么大银行（和一些奇怪的盟友）反对保护银行的计划》中的一段话：“监管机构呼吁增加银行必须持有的资本（类似现金的资产）数量，以便在紧急情况下渡过难关，避免像 2008 年金融危机那样需要纳税人资助的救助。” 不！不！不！不！不！银行资本不是“类似现金的资产”。那些是储备金。储备金是银行以现金或在其他银行的存款形式持有的资金。它们是类似现金的资产。虽然有储备金要求，规定必须以类似现金的资产形式持有的存款百分比，但这些不是资本要求。银行的资本只是银行资产价值与负债价值之间的差额。换句话说，它是所有者（股东）在银行拥有的权益。资本要求规定了资本的规模。最基本的资本要求是杠杆率，
Richard Thaler and Behavioral Economics
前几天，我收听了《隐藏的大脑》最近一期节目，该节目讨论了异常现象，特别是经济理论中所谓的异常现象。嘉宾是理查德·泰勒，他是一位著名的行为经济学家和诺贝尔奖获得者。讨论让我想起了我对一些被称为行为经济学的工作的一些问题。他讲的一个故事是关于理查德·罗塞特的，他是他在罗彻斯特大学读研究生时的教授。罗塞特收藏葡萄酒。他不会花超过 20 或 30 美元买一瓶酒，但有时他买的一瓶酒的价格会涨到 200 美元。罗彻斯特有一家葡萄酒商店会从他那里购买这些价值不菲的酒，但他会把它们端上来而不是卖掉，尽管他不会花 200 美元买一瓶酒。泰勒认为这是一种与经济理论相矛盾的异常现象。有人声称，经济理论认为成本是放弃
Anton Howes 最近问道：历史是否存在复制危机？这个问题是 Howes 关注了一段时间的问题，但这篇文章的直接推动力是 Jenny Bulstrode 在《历史与技术》杂志上发表的《黑色冶金学家和工业革命的形成》。Bulstrode 声称，“1783 年至 1784 年间，英国金融家、铁匠亨利·科特 (Henry Cort) 申请了一项专利，该专利将废金属制成有价值的铁条，被誉为现代世界最重要的创新之一。这里，我们关注的是牙买加的 76 位黑人冶金学家，他们开发了 Cort 所享有的荣誉。”Howes 将这项创新描述为一种“将废铁捆扎在一起、加热，然后通过带槽的滚筒（而不是更常见的扁平
Economic and Business History Seminars
一些尚未更新本学年。请告诉我任何需要添加的内容。耶鲁大学经济史研讨会哈佛大学经济史研讨会哈格利研究研讨会西北大学经济史研讨会纽贝里资本主义史研讨会哈佛商学院商业史研讨会普林斯顿大学经济史研讨会华盛顿地区经济史研讨会纽约大学斯特恩经济史研讨会皇后大学经济史中心伦敦政治经济学院经济史研讨会剑桥大学经济与社会史
Some thoughts on a liberal arts education
我最近听了一集播客 Word onFire，其中罗伯特·巴伦主教和布兰登·沃格特讨论了为什么文科很重要。虽然我同意他们关于需要支持人文学科的结论，但我不同意他们对文科教育的整体解释。巴伦主教对文科的定义是追溯到自由这个词的词根，即拉丁语 liber，意思是自由。他认为，在文科的背景下，自由是指不受实用性约束的学科。他以英语和哲学作为文科的例子，他声称这两门学科没有实际用途，但它们是高等科学，因为它们本身就很好。沃格特指出，文科“有时被称为人文学科”。我认为，文科和人文学科是同义词的观点实际上相当普遍。撇开人文学科没有实用性的说法，我认为将自由艺术与人文学科等同起来并不符合“自由艺术”一词的传统
Some Economic History of Media and the Spread of Hate
Tianyi Wang，“媒体、讲坛和民粹主义说服：来自考夫林神父的证据”《美国经济评论》第 111 卷，第 9 期，2021 年 9 月（第 3064-92 页）或者在 AEA Research Highlights Podcast 上与 Tianyi Wang 一起收听 Demagoguery on the Airwaves。Desmond Ang，“一个国家的诞生：媒体与种族仇恨”，《美国经济评论》第 113 卷，第 9 期。 6，2023 年 6 月 未加盖版（第 1424-60 页）或收听 DesmondAng 在 Econofact Chat Podcast 上讲述的“追踪早期大众
A Couple of Podcasts I've Been Listening To
播客领域最好的消息是，我最喜欢的播客《经济史播客》在一年多后又回来了。在新一集中，肖恩·肯尼 (Sean Kenny) 与彼得·林德特 (Peter Lindert) 谈论了如何让社会支出发挥作用。我还在听 Tess Wilkerson-Ryan 和 Dave Hoffman 的《承诺，承诺》。《承诺，承诺》是关于合同法的，每集节目都会讨论一个特定的案例。我相信他们在封锁期间为法学院的学生做了播客，他们总是会谈到学生在回答法学院考试问题时应该从案例中学到什么。虽然它是针对法学院学生的，但我认为这些案例应该会引起任何想了解市场经济实际如何运作的人的兴趣。此外，他们讨论案件非常有趣，我几乎希望自己
The Economics Major as the Path to Law School
在本视频中，Gary Hoover 与 Kennedy Owen 谈论的一件事是经济学专业为学生准备的东西。他提到，他的许多学生都进入了法学院，并指出经济学是 LSAT 成绩最好的专业。这是来自法学院招生委员会的数据。你可以看到，经济学专业的 LSAT 平均分和中位数最高，录取率也最高。
昨天我收到了 Kennedy Owen 的一封电子邮件，她目前是一名高中三年级学生，她告诉我关于《经济谈话时间》的一系列采访，这些采访是她对经济学家进行的。我查看了这些采访，发现其中有一次是采访经济史学家 Josh Rosenbloom 的。我听了对 Rosenbloom 的采访，然后又听了其他几次。我喜欢这些采访。她从一个正在考虑上大学学习经济学的年轻人的角度询问每个人的教育和职业问题。她具备我最喜欢的采访者特质之一：她会问一些相对宽泛的问题，然后让受访者说话。我希望其他人觉得这些采访有用且有趣。
